Greg Maffei considera que la Fórmula 1 podría dejar de cotizar en la bolsa durante los próximos dos años. La reducción del poder de voto de John Malone en Liberty Media y el crecimiento comercial del campeonato alimentan las especulaciones sobre una de las operaciones más importantes en la historia del automovilismo.

La Fórmula 1 podría experimentar uno de los mayores cambios empresariales de su historia. Greg Maffei, expresidente y director ejecutivo de Liberty Media, considera que el campeonato podría pasar a manos de nuevos inversionistas privados en los próximos dos años, mediante una operación que alcanzaría aproximadamente los 30,000 millones de dólares.

La información fue publicada el 11 de noviembre de 2026 por el periódico financiero británico City AM, después de que Maffei participara en la conferencia Sportico Invest New York 2026, donde analizó el crecimiento económico del deporte y el futuro de algunas de sus propiedades comerciales más importantes.

Durante su intervención, Maffei fue consultado sobre si la Fórmula 1 continuaría cotizando públicamente dentro de dos años. Su respuesta fue contundente: considera que para entonces el negocio ya podría haber pasado a manos privadas.

El antiguo ejecutivo aclaró que se trata de su perspectiva sobre el futuro de la compañía, no de una transacción anunciada. Sin embargo, sus declaraciones han adquirido especial relevancia porque llegan pocos días después de una importante reorganización del poder de voto dentro de Liberty Media, empresa que controla los derechos comerciales de la Fórmula 1 desde 2017.

John Malone pierde gran parte de su poder de voto

Uno de los acontecimientos que más atención ha generado entre los inversionistas ocurrió el 4 de noviembre, cuando Liberty Media completó un intercambio de acciones con entidades vinculadas a John Malone, fundador de la compañía.

Antes de la operación, Malone y las entidades relacionadas con él controlaban aproximadamente el 48 % del poder de voto de Liberty Media, lo que les otorgaba una influencia considerable sobre decisiones corporativas importantes, incluidas posibles fusiones y adquisiciones.

Tras el intercambio, ese poder se redujo a aproximadamente el 3 %.

La compañía adquirió acciones de clase B, que concedían un poder de voto superior, y entregó a cambio acciones de clase A, con menor influencia electoral, y acciones de clase C, sin derecho a voto.

Como consecuencia, ningún accionista individual controla actualmente más del 9 % de los votos de Liberty Media.

Malone también abandonó su posición como presidente emérito, aunque permanecerá vinculado a la organización como asesor sénior.

La propia compañía confirmó que la transacción estuvo precedida por ofertas no solicitadas de terceros interesados en adquirir las acciones de alto poder de voto de Malone. Sin embargo, esos acercamientos no constituyen evidencia de una oferta formal para comprar la Fórmula 1.

La reorganización distribuye más ampliamente el poder de decisión entre los accionistas y podría facilitar la evaluación de futuras propuestas corporativas.

Una inversión que multiplicó su valor

Cuando Liberty Media completó la adquisición de la Fórmula 1 en 2017, la operación valoraba el negocio en aproximadamente 4,600 millones de dólares.

Desde entonces, el campeonato ha experimentado una transformación comercial considerable, impulsada principalmente por su expansión internacional y una estrategia destinada a atraer nuevas audiencias.

Entre los principales factores de crecimiento destacan la serie documental Drive to Survive, producida por Netflix, la expansión del calendario, el fortalecimiento de las alianzas comerciales y el desarrollo de nuevos mercados, especialmente Estados Unidos.

De acuerdo con City AM, las acciones vinculadas a la Fórmula 1 han registrado una apreciación cercana al 250 % desde la adquisición realizada por Liberty Media.

La capitalización bursátil del grupo se aproximaba a los 28,000 millones de dólares cuando se publicó el informe, una cifra que también refleja su estructura empresarial actual, incluida la incorporación de MotoGP.

Por ello, los 30,000 millones mencionados representan una posible valoración de una operación futura, y no un precio de venta confirmado ni una oferta presentada oficialmente.

Maffei también considera que el margen de crecimiento extraordinario que disfrutó el negocio durante los últimos años podría comenzar a moderarse.

Según explicó, las ganancias operativas antes de determinados gastos financieros, impuestos y amortizaciones se han triplicado aproximadamente en ocho o nueve años, pero considera poco probable que vuelvan a multiplicarse al mismo ritmo durante el próximo periodo.

Esa perspectiva podría llevar a determinados inversionistas a considerar que este es un momento atractivo para obtener beneficios mediante una eventual venta.

Los resultados financieros refuerzan el atractivo de la Fórmula 1

Los números más recientes presentados por Liberty Media respaldan el crecimiento comercial del campeonato.

Según el informe financiero publicado el 5 de noviembre de 2026, la Fórmula 1 generó ingresos de 1,115 millones de dólares durante el tercer trimestre del año, frente a los 869 millones registrados durante el mismo periodo de 2025.

Esto representa un crecimiento del 28 %.

Por su parte, los beneficios operativos aumentaron un 61 %, hasta alcanzar los 270 millones de dólares.

Entre enero y septiembre de 2026, la categoría acumuló ingresos de aproximadamente 2,496 millones de dólares, prácticamente iguales a los del año anterior, pese a haber disputado dos Grandes Premios menos durante ese periodo.

Estos resultados reflejan la capacidad del campeonato para generar ingresos importantes mediante derechos televisivos, acuerdos de patrocinio, contratos con promotores de carreras y otras actividades comerciales.

Para potenciales compradores, la combinación de reconocimiento internacional, contratos de largo plazo y crecimiento de ingresos convierte a la Fórmula 1 en una propiedad deportiva particularmente atractiva.

¿Quién podría comprar la Fórmula 1?

Una adquisición cercana a los 30,000 millones de dólares limitaría considerablemente el número de posibles compradores.

Entre los candidatos hipotéticos se encuentran los fondos soberanos de inversión, especialmente aquellos que buscan ampliar su presencia en el deporte internacional, así como grandes firmas de capital privado.

También existe la posibilidad de que varios inversionistas formen un consorcio para financiar la operación y distribuir los riesgos.

Otra alternativa contemplada por los analistas sería una adquisición encabezada por inversionistas asociados a la administración del campeonato, mediante una estructura similar a la utilizada por algunas organizaciones deportivas estadounidenses.

Arabia Saudita ha sido mencionada anteriormente entre los posibles interesados en el negocio. Sin embargo, hasta el momento no existe una oferta pública confirmada para adquirir la Fórmula 1 dentro del escenario planteado por Maffei.

Además, cualquier comprador tendría que considerar que Liberty Media también controla los derechos comerciales de MotoGP, adquiridos mediante una operación completada en 2025.

La presencia de ambas categorías dentro del grupo añade complejidad a una eventual negociación, ya que todavía se desconoce si una posible transacción involucraría únicamente a la Fórmula 1, al conjunto de activos de Liberty Media o a una estructura corporativa diferente.

La FIA tendría un papel determinante en cualquier venta

Aunque Liberty Media administra los derechos comerciales de la Fórmula 1, la Federación Internacional del Automóvil mantiene derechos fundamentales sobre el campeonato.

El acuerdo comercial de 100 años, que entró en vigor en enero de 2011 y se extiende hasta diciembre de 2110, establece las condiciones bajo las cuales la Fórmula 1 puede explotar comercialmente la competición.

De acuerdo con los documentos corporativos de Liberty Media, la FIA tiene facultades contractuales ante determinados cambios de control del negocio.

Si una adquisición se realiza sin la aprobación correspondiente y no está cubierta por alguna de las excepciones previstas, la federación podría ejercer su derecho a terminar los acuerdos comerciales.

Este requisito ya tuvo importancia durante la adquisición de Liberty Media en 2017, cuando el Consejo Mundial del Deporte Motor de la FIA aprobó oficialmente el cambio de control.

Por tanto, una eventual venta no dependería exclusivamente de los accionistas y del precio ofrecido por los inversionistas. También tendría que respetar las condiciones del acuerdo vigente con el organismo regulador.

Es importante aclarar que 2029 no constituye una fecha límite para la aprobación de la FIA. Ese año está relacionado con la proyección de una posible venta, mientras que las disposiciones sobre cambios de control forman parte del contrato comercial de largo plazo.

Liberty Media mantiene su enfoque en el crecimiento

A pesar de las declaraciones de Greg Maffei, la actual administración de Liberty Media no ha anunciado ningún proceso formal para vender la Fórmula 1.

Derek Chang, actual presidente y director ejecutivo del grupo, explicó durante la presentación de los resultados financieros del tercer trimestre que la prioridad de la compañía continúa siendo desarrollar sus negocios e invertir en oportunidades de crecimiento.

Por otro lado, Liberty Media estableció un mecanismo de protección de accionistas destinado a dificultar que un tercero acumule una participación significativa de poder de voto sin que el consejo de administración tenga oportunidad de evaluar la situación.

Este mecanismo está previsto hasta noviembre de 2027, salvo que sea modificado o terminado anticipadamente.

La existencia de esta protección demuestra que la reorganización accionaria no debe interpretarse automáticamente como una preparación para vender el campeonato.

No obstante, la reducción del control ejercido anteriormente por John Malone cambia la dinámica de las decisiones corporativas y podría influir en la manera en que Liberty Media evalúe futuras ofertas.

¿Se aproxima un nuevo capítulo para la Fórmula 1?

La posibilidad de una venta por 30,000 millones de dólares refleja la extraordinaria transformación económica que ha experimentado la Fórmula 1 durante la última década.

Bajo la administración de Liberty Media, el campeonato dejó de depender principalmente de su audiencia tradicional para convertirse en una plataforma global de entretenimiento, con un alcance comercial que continúa atrayendo a grandes corporaciones e inversionistas.

Sin embargo, todavía existen interrogantes importantes: quién estaría dispuesto a pagar una cifra semejante, qué activos formarían parte de la negociación y cuál sería la estrategia del eventual comprador.

Por ahora, no existe una venta anunciada, un comprador confirmado ni una negociación formal públicamente identificada.

Lo que sí existe es la proyección de Greg Maffei, uno de los ejecutivos que participaron directamente en la transformación comercial de la Fórmula 1, junto con una reorganización corporativa que podría modificar el futuro de Liberty Media.

Si sus previsiones terminan cumpliéndose, la Fórmula 1 podría iniciar una nueva etapa empresarial antes de que termine 2028, apenas poco más de una década después de haber pasado al control de Liberty Media.